【沥燃油戏】地缘风波再起，高硫看涨情绪优先释放

2026-07-14 · eatdidin.com

燃料油 ： 截止国内下午收盘， FU 09 主力合约开盘跳高，日内横盘高位，最终录得 3279 ，环比上个收盘价涨幅 4.76% 。 LU 09 主力合约同样跟随走势，最终录得 4150 ，环比涨幅 2.93% 。燃料油合约上同样维持 Back 结构。基本面上，供应端，俄罗斯锡兹兰炼油厂遭遇袭击，加之伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，高硫市场出口不稳定，再次加剧市场

燃料油 ： 截止国内下午收盘， FU 09 主力合约开盘跳高，日内横盘高位，最终录得 3279 ，环比上个收盘价涨幅 4.76% 。 LU 09 主力合约同样跟随走势，最终录得 4150 ，环比涨幅 2.93% 。燃料油合约上同样维持 Back 结构。基本面上，供应端，俄罗斯锡兹兰炼油厂遭遇袭击，加之伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，高硫市场出口不稳定，再次加剧市场供应偏紧预期。需求端，市场逐渐进入发电发峰和船燃恢复阶段。关注发电需求 7 月中高峰带动，以及船燃需求 6 月下 -8 月的季节性推动。库存端，新加坡、鹿特丹、富查伊拉三地燃料油库存依旧处于近几年来的相对低位，等待后续的补库行情驱动。短期来看，随着基本面转入需求改善以及补库驱动，寄托需求的力量能缓和供应宽松的局面，托底价格在 FU 2800 上方以及 LU 3800 上方。如若美伊局势不缓解，燃料油有震荡偏强运行趋势。警惕地缘交易。

沥青 ： 截止国内下午收盘， BU 09 主力合约开盘跳高，日内过山车式运行，最终录得 3832 ，环比上个收盘价涨幅 1.30% 。地缘反复再起，成本端带动下沥青有所反弹，近远端 Back 结构依旧。基本面上， 7 月 10 日当周，沥青产量录得供应端国内沥青产量 27.3 万吨，环比上涨 2.2% ；需求端，国内大样本企业出货量 22.78 万吨，环比上涨 27% 。库存端，厂库 + 社库录得 91.2 万吨，环比回落 2.4% 。受南方巴威台风以及广西决堤等恶劣天气影响，道路施工需求减缓。当下基本面呈现供需双弱紧平衡。现货基差高位运行， Back 结构呈现现货紧缺现实与远期宽松预期。可关注移仓关注 9-12 月间差走扩机会。

品种套利 ：① 逢低多 BU 空 FU/LU 。长期维度 BU 受委内原料紧缺矛盾未解除。